中新健康 | 热性惊厥是否影响儿童脑发育？中国专家提出新观点

　　非国有独资及国有控股金融机构，不受财政部前述规定限制。

而此次增资，将使平安养老险资本金实力更加雄厚，进一步提高承保能力，增强偿付能力，为公司未来业务的快速、健康发展奠定基础，助推公司新战略的实现。公司具有遍布全国的服务网络，高效统一的服务体系，功能强大的后援中心，流程便捷的运营作业，长期海量的数据积累，科学精准的评估模型等专业服务优势。

2013年，平安养老险单一权益类收益率在5家养老险公司排名第1。近年来，为更好服务年金客户，平安养老险大胆创新，推出多项创新措施，例如，实施年金缴费流程再造、提升年金缴费资金的投资效率，实行托管银行系统直连及账托管人监督自动化等。2014年上半年，平安养老险实现净利润5.44亿元，同比增长28.9%。同时，平安养老险秉承稳中求进，赢在持续的投资理念，积极优化资产配置、注重实现绝对收益，提升客户投资业绩和服务体验。企业年金累计缴费为102.49亿元。

近日，中国平安集团旗下子公司平安养老保险股份有限公司(以下简称平安养老险)获中国保监会核准同意，注册资本金再次增加10亿元人民币。增强资本金实力根据中国平安最新出炉的中期业绩报告显示，养老险企业年金业务继续保持行业领先。标签：外汇储备|干预|央行责任编辑：李志萍 李志萍。

与之对应，今年以来，外汇占款由单向大幅度增加变为双向波动态势。出口如果持续上升，并且主要以美元来结算，那么外汇储备将会增长。9月末，我国外汇储备余额为3.89万亿美元，较6月末减少约1000亿美元，时隔两年多后，外汇储备再度出现负增长。央行或主动减少对外汇市场干预有观点认为，本次外储减少的背后藏着新玄机——我国央行正在主动减少对外汇市场的干预，反映为2014年央行口径外汇占款的月度新增量变小，6月和9月分别负增长867亿元和134亿元。

交通银行金融研究中心发布报告称，从间接影响因素来看，10月货物贸易顺差较上月明显扩大，形成较大经常项下潜在结汇需求。外汇储备逐渐走低完全正常。

交行报告称，估计代客结售汇净额应较上月好转，央行在银行间外汇市场采取了适度主动购汇操作。外汇储备到哪里去了？实体经济、居民企业、金融机构、央行，究竟哪一个造成了外汇储备的减少？外汇储备有增有减此前，民生银行金融市场部首席经济学家李志强向《第一财经日报》记者分析称，外汇储备的变化归根结底是由两方面决定的。其二，外汇储备的增长与经济增长前景和此前景下投资回报率预期有关。刘志勤则向《第一财经日报》记者表示，央行不存在主动干涉，还是要看市场需求，可能会产生不愿意看到的波动或风险。

近日，央行发布的外汇占款数据显示，金融机构外汇占款新增660亿元。当月货物贸易顺差约合人民币2787亿元，净顺差较9月扩张约885亿元。即便单个月贸易顺差高些，不足以持续影响未来外汇占款的提升。人民币国际化指数在逐年上升，这意味着美元对欧元的依赖逐步降低，是很正常的现象。

其一，贸易当中的相对比较优势一方来决定汇率的强弱，由此决定汇率走向，从而影响资本的跨境流动。今年1~10月，银行累计结汇96084亿元，累计售汇87217亿元，累计结售汇顺差8867亿元。

此外，临近年底，企业资金需求较大，一般也会加大结汇力度。而上一次外汇储备出现季度减少发生在2012年二季度，当时外汇储备数据出现了650亿美元的季度减少。

我国贸易方面，人民币的结算比例逐步超过2%~3%，美元还在60%左右。但外汇占款放缓的态势在中期内仍将延续。9月末，超出市场预期的，国家外汇储备余额没能突破市场此前预计的4万亿美元大关。中国企业的海外投资越来越多，而且量越来越大，正逐渐避免单一的投资取向。当月外汇存款略有下降，境内外币未有留存此次增资完成后，中国石化将持有销售公司70.01%的股权，全体投资者共计持有销售公司29.99%的股权。

据了解，PPP项目是政府和私人企业之间为提供公共产品和服务、基于具体项目的合作融资模式，适用于具有长期稳定收益的基础设施项目建设。当银行理财产品受制于投资门槛之际，嘉实基金公告称，公募基金产品嘉实元和直投封闭发起式基金已经获得了证监会的注册批文。

不过，张旭阳对本报记者表示，并不是说看到混改有套利空间，所有投资者就要蜂拥而入，赚钱当然是好事，但是要看到其中的风险性。不过，银行理财资金直接参与中石化混改，目前还有一些政策上的障碍。

把过去通常只能由机构投资者参与的上市前增资到IPO发行，再到上市后二级市场交易三段累积，获利的概率与幅度都大大地提升，远比单纯‘打新收益更高，风险更低，券商人士表示。销售公司的注册资本将由人民币200亿元增加至人民币285.67亿元。

合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私营企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险，在部分省级财政厅的资金投放上，PPP项目被列为优先级。凯石财富副总经理张剑辉认为，以嘉实基金为例，一般情况下，投向50亿元固定收益类产品的收益率预计在6.5%左右，而另外投向中石化混改的部分，预计年化收益率可能在20%至30%之间，回报比较丰厚。理财产品着眼于上市回报在中石化混改初期，质疑声也同样存在。在产品回报方面，券商人士也并不悲观。

据介绍，博股通金所投资项目属于Pre-IPO项目，预计可在未来一年至两年内上市，上市一年锁定期之后，管理人将逐步实施项目退出，并实现股权溢价收益。产品采用组合投资，相当一部分是投资债券等固定收益类资产，少部分投资波动率比较小的资本市场品种。

此外，基金虽然门槛低，但是投资还是要看产品的组合配置，不同的团队在资产管理方面可以体现不同投资风格，光大银行的产品除了投向中石化销售公司股权以外，另一部分配置资产证券化、优先股投资、PPP项目等，这些都是丰厚收益的来源，张旭阳说。据了解，相关产品除了投向中石化销售公司股权外，还将配置资产证券化、优先股投资、PPP项目等在央企混合所有制改革当中，龙头企业中石化和中石油一直都是资本市场关注的焦点。

银行理财资金参与新股申购,应符合国家法律法规和监管规定。PPP项目具有三大特征：一是伙伴关系，二是利益共享，三是风险共担。

据业内人士透露，四大行中，理财基金参与中石化混改项目包括工行和农行，股份制银行中除了光大、招行外，至少还有五家左右参与，也就是说，有将近十家大中型银行的理财资金将参与投资中石化混改。《通知》也补充，对于具有相关投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。对此，张旭阳较为乐观，对于投资标的而言，或许在当下不是最佳的风险标的物，但是不能看过去，要着眼于未来的回报，此次中石化‘混改，政策不确定性较低，而中石化本身意愿也较为强烈，资本运作相对顺畅，H股上市的可能性会更大，也会有更多的产业资本进入，并且，此次‘混改有稳定的现金分红，这也是银行看重的一个方面，虽然，在员工持股等方面还存在分歧，没有达到理想状态，但是总的来看，符合银行理财产品的要求。虽然，在这份名单中未有银行直接涉足，但是从投资者来看，工银瑞信作为银行系基金已经获得了直接参与混改的资格。

公告显示，此次增资认购销售公司股权的投资者包括，中国人寿、北京隆徽投资管理有限公司、渤海华美(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、CICC Evergreen Fund， L.P.、信达汉石国际能源有限公司(Cinda Sino-Rock International Energy Company Limited)、Concerto Company Ltd、工银瑞信投资管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业(有限合伙)、生命人寿保险股份有限公司等二十五家公司。除了光大银行产品之外，工行也有一款产品浮出水面，工行资管部人士证实，将发行一款名为博股通金的结构化理财产品，通过投资工银瑞投-中石化天元一号专项资产管理计划，进而投资中石化销售公司股权。

这也使得股权投资类产品成为私人银行专属产品。基金的规模为100亿元，其中50亿元用于投资中石化销售公司的股权，而其他资金将用于固定收益类产品的投资。

也正是基于上述几点原因，只有私人银行的客户可以参与进来，而据民生私人银行客户经理介绍，私人银行客户理财产品最低门槛基本为50万元，此外根据《商业银行理财产品销售管理办法》对商业银行私人客户的门槛定义，金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户才可以成为银行私人银行客户。对于封闭式产品，光大银行也在酝酿中，由于封闭式产品风险投资标的物更集中，难以规避掉集中物风险，因此在资产配置上会更为谨慎，会面向更高风险偏好的客户发行。